我长期仓位的u一般不会轻易动，之前有dca out出一部分u来应对风险，我指的是整个系统性风险，不是应对像这周的这种波动风险。因此dca…

标的、时机、仓位： 标的：商业模式、成长性、估值，三者至少有2 时机：绝对估值、相对估值、技术面、宏观面、催化剂 仓位：适当分散、有计划不临时情绪化交易、左侧+右侧DCA、不加杠杆、胜率赔率、持续跟踪、应对能力、不盲目自信

在某个时间和某个价格以上，我愿意用一定的机会成本换取一定的应对能力。当把u当成对危机的应对能力时，内心会很平静，就不会因为资金效率没达到极致的感到不安，也不会为了追求极致的收益而让自己没有了冗余空间。投资是概率赔率游戏，既要预测、也要应对。

所有的判断都是概率，没有什么是100%的。 做好概率和赔率的分析，下注、应对。 就单次来讲，概率高未必会发生，但重复足够多次，结果会很好。 即使这个概率只有51%。

价值投资者确实容易忽略金融宏观和政治博弈的因素。原因可能是：1）价值投资体系足以应对金融宏观，因为永远有现金，所以不怕大跌；2）巴菲特也没有亲身经历过国家衰亡周期，他一生都处在美国繁荣期，可能确实对大国政治博弈的经验和重视不够。

投资不需要极端极致，需要权衡、综合、中庸。 既要预测也要应对， 既要微观也要宏观， 既要定性也要定量， 既要价值也要估值， 既要择股也要择时， 既要胜率也要赔率。