投资中，大多数人亏钱亏在了“感觉”，感觉很牛、感觉要涨、感觉便宜、感觉跌多了，感觉就是没有投资体系的表现。其实投资需要一套系统，由很多公式组成的系统，判断资产好不好的公式，判断便不便宜的公式，判断周期位置的公式，判断走势是否结束的公式，定义机会大小的公式，等等。一切都要被量化，才能…

在币圈，周期和加杠杆爆仓见多了，看中国房地产周期也就觉得没什么稀奇了。不过现实中很多家庭把所有的钱凑了个首付买房，如今房价跌了30%-40%，首付瞬间没了还欠银行钱。房地产周期可能是很多80后90后面临的第一个真正的金融大周期了，也是挺残忍的，第一次all in就爆仓了。

中国的猪周期之前基本4年左右，但是现在变得越来越长，美国猪周期已经到8-10年。逻辑很简单，以前是机构和散户博弈，散户扛不住了产能去化周就完成了，随着产业的成熟，集中度越来越高，基本变成了机构之间的博弈，机构自然比散户更能扛了，要去化产能就需要更久时间。从博弈角度看币圈的周期，道理也…

不浪费每一次危机，我觉得有两层意思：1）每次危机中都有很多抄底的机会；2）人生真正能经历的大危机很少，基于这些亲身经历和体验，可以触发自己有更多好奇心和动机去思考周期、历史、底层规律等等，是一本很的教材，要让这种经历最大化发挥出它的价值。

各行业稍微都探索了一圈，还是觉得投资有意思。持续的多巴胺分泌、增长视野、满足好奇心、促进阅读、相对短的反馈周期、符合我喜欢独处的性格。这个游戏，可以长期玩下去。

回想过去5年中，造成很大回撤的几个主要原因:加杠杆，投资不懂的东西，对周期没有敬畏。在投资方面你交了很多学费才明白的道理有哪些？