Twitter发文较多，比较碎片化，尝试总结一下自己的框架。 1）标的选择，基本面是必要条件，不可或缺；商业模式、成长空间我最为看重。…

我的投资模型的演变史：1）最开始是凭感觉，比如听消息、或围绕一些事件预期做；2）后来逐渐研究和加入一些技术指标；3）后来有一些小钱后开始变得很价值派，只看基本面；4）再后来在基本面的前提下，加入了一些宏观、周期的考量因素，并计算赔率、胜率，形成现在"价值赔率胜率"的体系。

情绪的传染性远大于理性，这是叙事比基本面更快更大范围凝聚市场共识的原因。理性建立在大量的事实、数据和逻辑的基础之上，非常耗脑，很难大范围传播。真正的理性不是永远理性，而是在什么事情和什么时候要理性，在什么事情和什么时候要利用情绪。

作为基本面投资者，我说的看好一般指基本面价值而非价格，价格跟价值长期是正相关，短期是无关的。不要误会，所有提到币的推文都不是投资建议。（今天因为@wufantouzi 的转发新增关注者较多，特别提示一下） https://t.co/r81LiBVzUC

未来5-10年，ETH+XMR的杠铃组合应该能长期跑赢BTC，ETH有BTC不具备的经济基本面、长期通缩，XMR有BTC拥有所有pow叙事和优势、更加隐私、矿工激励模型更合理、很solid的用例。BTC的叙事很尴尬，区块限制使得现金支付功能难以普及，激励模型决定了作为数字黄金也会很难成功。

投资和投机，都需要计算每次交易的胜率、赔率、期望值，且都是期望值足够大才能做。投资和投机只是看问题的不同视角，可以说投资是以基本面为前提的交易，投机是不以基本面为前提的交易。不同视角下标的、买入时机、持仓时间、赚钱来源等表现形式有所不同，但本质都是在最大化的捕捉期望值。投机也可以…