我倾向于认为gamefi、socialfi、depin、nft等这些都是伪命题，那么多资本、那么长时间要出来早就有苗头了。我认为真正有潜力的是稳定币、defi，rwa在观察是否能起量，也就是说，公链谁能主导金融结算层这个市场谁就拥有未来，mass adoption…

加密行业我们其实赚的是渗透率提升的钱，17年大概1%渗透率，23年大概5%渗透率，如果一切顺利的话到30%渗透率，也就是说整个加密大盘有5-10倍空间，到那之后就是一个成熟市场了、不再有系统性红利机会、只有结构性机会了。

多种买入方法。1）从价值角度，价格和价值偏离到一定程度，买入；2）从情绪角度，底部区间利空恐慌盘买入；3）从技术角度，底部二次探底卖方动能枯竭买入，以及突破底部箱体买入；4）从宏观角度，市场宏观环境边际改善时买入。这几种都是典型的，结合着用，当然了，在某个时间有以上好几条都重合的买点…

HYPE，竞争力已经被证明，有网络效应护城河，用户、流动性、生态、基础设施多边飞轮效应，成长性源于去中心化加密资产永续合约市占率的不断提升、Hip3无许可市场永续合约对传统金融产品的渗透（股票、大宗、外汇等体量是加密资产的百倍以上）、公链生态带动货币属性的需求增长。当月算静态估值40倍，前…

如果没有经营过企业或者对商业有嗅觉，很容易迷恋一些商业上的小概率事件。比如一个行业老大是老二的N倍，如果行业有网络效应、双边市场效应、规模效应之类的话，老大的确定性是远远高于老二N倍的，准确讲应该是在N-N²倍。按照tvl倍数算，Uni的确定性是sushi的6-36倍，aave的确定性是compound的3-9倍。…

情绪的传染性远大于理性，这是叙事比基本面更快更大范围凝聚市场共识的原因。理性建立在大量的事实、数据和逻辑的基础之上，非常耗脑，很难大范围传播。真正的理性不是永远理性，而是在什么事情和什么时候要理性，在什么事情和什么时候要利用情绪。