我亏钱最多的三个姿势:加杠杆、买入不懂的资产、高价买入成长股；我真正赚钱的姿势好像只有一个：买入被杀估值杀业绩的优质资产。只是长期持仓并没有用，要在好的价格买入好的资产并且不加杠杆长期持有才能有跨一个数量级别的大回报。

估值低、流动性宽松、有大叙事。估值是基础、为行情创造空间，流动性是动力，叙事是杠杆。满足一条有结构性行情，两条是中级行情，三条是超大行情。

HYPE，竞争力已经被证明，有网络效应护城河，用户、流动性、生态、基础设施多边飞轮效应，成长性源于去中心化加密资产永续合约市占率的不断提升、Hip3无许可市场永续合约对传统金融产品的渗透（股票、大宗、外汇等体量是加密资产的百倍以上）、公链生态带动货币属性的需求增长。当月算静态估值40倍，前…

投资中我犯过的8个大错 1）相信叙事，不在意估值。 2）特别在意低估值，陷入价值陷阱。 3）买的东西商业模式不好，过程又累又不赚钱。 4）害怕错过和买入一些不懂的东西。 5）投资目的不够纯粹、掺杂情感执念（一级投资为主）。 6）没有仓位计划，买入和卖出过快过多，最后心态崩溃。…

UNI日收入在150万-200万美元左右，aave日收入在25-30万美元左右，假设其价值捕获能力为10%左右（潜在利润），对应的PE均为100倍左右。按照传统估值方法，PEG=1左右估值合理，也就是这个估值下对应未来一年增速要求在100%左右。如果业绩增长大于100%则被低估，小于则被高估。